2.3. Оценка эффективности реструктуризации компании

2.3. Оценка эффективности реструктуризации компании

  • By
  • Posted on
  • Category : Без рубрики

Эффективность каждой формы реструктуризации прослеживается через общую категорию - стоимостной разрыв. Он рассчитывается путем сравнения рыночной стоимости предприятия после и до реструктуризации и при его положительном значении эффект реструктуризации считается достигнутым, а при отрицательном — нет. Для каждой формы реструктуризации существуют особенности расчета стоимостного разрыва, которые описанные ниже. Анализ эффективности слияния предприятий Слияние компаний является проявлением внешнего роста за счет создания эффекта синергии, который выражается в том, что стоимость продукта слияния превышает первоначальную стоимость составных частей. Причиной возникновения эффекта синергии является повышение качества управления и повышение экономии за счет масштаба. Эффект синергии прослеживается последовательно, сначала в форме прямой выгоды, а потом - рыночной выгоды. Прямая выгода состоит в увеличении денежных потоков объединенной компании благодаря рационализации расходов и увеличении объемов производства. Это приводит к тому, что компания становится более привлекательной для инвесторов, которые ожидают, что слияние ускорит рост компании, усилит ее позиции на рынке, уменьшит колебания в денежных потоках - цикличность деятельности одних предприятий компенсируется цикличностью других. Успешным слиянием рынок признает такое слияние, которое позволяет повысить рыночную цену акций компаний до уровня, которого невозможно достигнуть без проведения слияния.

Тема 11. Оценка бизнеса в конкретных целях

Необходимо провести анализ отличий реструктуризации активов и обязательств предприятия, реструктуризации акционерного капитала, знать, в чем заключаются особенности оценки проектов реструктуризации предприятия. В результате освоения темы студент должен: Основные вопросы, подлежащие изучению в данной теме Оценка стоимости предприятия как действующего.

Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего. Источники компенсации факторов производства.

Основные понятия, пpименяемые в стоимостной оценке. . Особенности оценки кpедитно финансовых институтов. . Например, если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения на увеличение рыноч ной стоимости объекта, на сохранение разрыва между индиви.

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате ВВЕДЕНИЕ Процессы, происходящие на современном этапе в российской экономике, привели к возрождению и развитию оценочной деятельности, актуальность и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка стоимости предприятия — представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка.

Особенностью процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости предприятия не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, она обязательно учитывает всю совокупность рыночных факторов: При этом подходы и методы, используемые оценщиком, определяются, в зависимости, как от особенностей процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.

Объектом исследования представленной курсовой работы является оценка стоимости современного предприятия бизнеса. Предметом исследования работы — оценка стоимости предприятия бизнеса в современных условиях. Изучение выбранной темы предполагает достижение следующей цели — исследовать основные теоретические и практические аспекты оценки стоимости предприятия бизнеса. В соответствии с определенной целью в представленной курсовой работе были поставлены и решены следующие задачи: Исследование выбранной темы осуществлялось при помощи следующих методов познания: Оценка стоимости компании становиться все более актуальной проблемой, поскольку в деловой практике все чаще встречаются сделки по созданию, покупке или продаже бизнеса, а также по его ликвидации.

Необходимость реструктуризации оказалась насущной для большинства российских предприятий. Только реализация эффективных программ реструктуризации предприятий может привести к преодолению кризисных ситуаций и повышению уровня их конкурентоспособности. При всей значимости и актуальности реструктуризации для предприятий страны, для российского менеджмента характерен недостаточный уровень представлений в области теории и практики реструктуризации в условиях рыночной экономики.

При оценке бизнеса доходным подходом составляются модели прогнозных проведение расчетов экономической эффективности осуществляется по всему циклу Стоимостной разрыв – разница между текущей стоимостью Волышнок Е.М. Особенности реализации стратегий диверсификации.

Причем, если оценивается доля бизнеса, принадлежащая акционерам, из стоимости активов вычитаются обязательства, переоцененные по рыночной стоимости состав которых также дополнен неучтенными обязательствами или обременениями, в случае их обнаружения. Описанная выше схема оценки бизнеса затратным подходом является устоявшейся и общепринятой.

Результат этой оценки впоследствии принимается во внимание при формировании мнения об итоговой величине стоимости бизнеса вместе с результатами оценки полученными другими подходами. Казалось бы, все это вполне правильно и не вызывает никаких сомнений. Тем не менее, автору статьи хотелось бы обратить внимание на ряд обстоятельств. Во-первых, затратный подход оперирует затратами на замещение всех существующих активов и обязательств.

13.1. ЦЕЛЬ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

Стратегическая реструктуризация рассматривается в работе как комплекс мероприятий, проводимых с целью улучшения финансового состояния предприятия. Критерии эффективности реструктуризации во многом схожи с критериями эффективности инвестиций. В работе автор исходит из допущения о том, что проведение структурных изменений на предприятии является одним из видов инвестиционных проектов. В отличие от других показателей деятельности предприятия стоимость не бывает краткосрочной, она интегрирует в себе показатели, отражающие внутреннее положение предприятия и его место в окружающей среде.

Поэтому управляющие российских предприятий среднего бизнеса переходят на концепцию стоимостного мышления , согласно которой для управления предприятием требуется измерение его стоимости. При этом, если рассматривать данные перспективы бизнеса с точки зрения конкретного инвестора, следовало бы определять инвестиционную стоимость, однако в настоящей работе рассматривается рыночная ситуация развития предприятия с точки зрения типичного рыночного инвестора — потенциального покупателя бизнеса, что предполагает определение именно рыночной стоимости бизнеса.

Изучив данную тему, мы познаем сущность стоимостной оценки,. поймем Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование . сохранение разрыва между индивидуальной (внутренней) и рыночной . Учитывая методические особенности и технологии оценочных.

Оценка рыночной стоимости В мировой практике оценки рыночной стоимости предприятий и бизнеса используют три методологических подхода: Отечественные оценщики обычно применяют затратный и доходный подходы и их разновидности, так как статистическая база для использования перспективного сравнительного подхода к оценке предприятий в нашей стране еще не создана, и когда она появится — неизвестно. Затратный подход подход на основе активов - совокупность методов оценки стоимости предприятия бизнеса , основанных на определении рыночной или иной стоимости активов за вычетом рыночной или иной стоимости обязательств.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на определении ожидаемых от предприятия бизнеса доходов и последующем их преобразовании в стоимость на дату оценки. Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними. Учет рыночной стоимости Для обеспечения полезности информации, формируемой в бухгалтерском учете, в соответствующих случаях оценка отдельных активов, обязательств, доходов и расходов может производиться: При отсутствии иной базы измерения для оценки отдельных активов, обязательств, доходов и расходов может быть использована дисконтированная стоимость.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (бизнеса) ПРИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ: ФАКТОРНЫЙ ПОДХОД

Важность этой стратегии компаний состоит в том, что она приводит к значительным изменениям во всех сторонах деятельности компаний: Слияния и поглощения играют важную роль и для экономики всей страны, так как часто к таким стратегиям прибегают крупные компании, деятельность которых критична для государства в целом. Поэтому важным аспектом слияний и поглощений автору представляется определение эффективности таких сделок, как для акционеров, так и для всех стейкхолдеров.

И оценка эффективности в данном случае определяется умением идентифицировать ключевые аспекты стоимости компаний, как поглощаемой, так и поглощающей.

(бизнеса), а также особенности оценки различных видов активов. Приведены Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков. .. и рынком. В действительности разрыв, учтенный в формуле с по кущим стоимостным эквивалентом в уставный фонд учреж даемой.

Финансовые стратегии в обоих подходах ориентированы на: Корпоративное реструктурирование Внешнее развитие предприятия основано на купле продаже активов, подразделений, слияниях и поглощениях, а также видах деятельности по сохранению корпоративного контроля. Корпоративное реструктурирование подразумевает изменения в структуре капитала или собственности, не связанные с операционным деловым циклом компании и основанные на использовании факторов внешнего роста капитала.

Какие причины вызывают необходимость поиска источников внешних факторов развития предприятия? Присоединением общества признается прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех прав и обязанностей другому обществу. Общества, осуществляющие объединение, заключают договор, в котором определяют порядок и условия присоединения, а также порядок конвертации акций присоединяемого общества. Вопрос о реорганизации в форме присоединения и об утверждении выносится на решение общего собрания акционеров.

В мировой практике накоплен значительный опыт по реализации и оценке сделок по слиянию присоединению. Преимущество холдинга заключается в том, что он позволяет получить контроль над другой компанией при меньшем объеме инвестиций, чем при слиянии. Это обстоятельство позволяет оказывать существенное влияние на решения, принимаемые в компании-эмитенте.

Разделением акционерного общества признается прекращение общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам.

Управление стоимостью компаний: Учебное пособие

Метод дисконтированных денежных потоков лак основной метод определения инвестиционной стоимости и стоимостного разрыва Введение к работе В настоящее время реструктуризацию предприятий необходимо рассматривать как самостоятельный процесс экономических преобразований и объект государственного управления и регулирования. Процесс реструктуризации отечественных предприятий, как правило, представляет собой специальные масштабные преобразования их производственной и организационной сггруктуры, что формирует его отличительную особенность от реструктуризации бизнеса в развитых странах, где он является постоянным средством адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Сложность, высокая степень неопределенности результатов реструктуризации бизнеса требует наличия всеобъемлющего критерия оценки эффективности этого процесса. В качестве такого критерия достаточно продолжительное время используется стоимость предприятия, так как ее оценка требует полной информации о планируемых преобразованиях, глубокого анализа неблагоприятных обстоятельств и благоприятных возможностей, с которыми сталкивается реструктурируемое предприятие.

Реструктуризацию бизнеса можно считать успешной только тогда, когда она повышает стоимость предприятия. В то же время, стоимостная оценка предприятия позволяет выбрать наиболее рациональный 4 вариант структурной реорганизации на основе предполагаемых приращений стоимости.

Общепринятые стандарты стоимости в оценке бизнеса представляют собой Все указанные стандарты предполагают, что оценка делается в расчете на .. наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как существует стоимостной разрыв — разница между текущей стоимостью.

Номер варианта тематики контрольной работы и номер задачи выбирается в соответствии с последней цифрой номера зачетной книжки. Теоретическая часть контрольной работы готовится студентом на основе изучения рекомендуемой литературы, которая приводится ниже. В процессе подготовки контрольной работы студент должен изучить не менее трех литературных источников по выбранной теме. На титульном листе контрольной работы обязательно указываются: Контрольная работа пишется без введения и заключения.

Обязательно наличие содержания, в котором указывается рассматриваемая тема, и последовательно перечисляются исследуемые вопросы приведены в данных методических указаниях. После теоретической части контрольной работы приводится условие задачи и ее решение. Обязательно наличие списка использованной литературы не менее трёх источников. Контрольная работа должна иметь объем в пределах 15 страниц формата А4 компьютерного текста тип шрифта 14, межстрочный интервал полуторный, поля по 2 см. Текст контрольной работы должен быть написан грамотно, без сокращений.

Все заимствования из учебной и научной литературы должны отмечаться ссылкой на источник с указанием страницы. Ссылки на литературные источники внизу страниц, не в квадратных скобках!

Оценка стоимости компании: Финансовая информация и источники #3

Узнай, как дерьмо в голове мешает людям эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Нажми тут чтобы прочитать!